三月份國內鋼鐵市場將沖高

『簡要：2月份國內鋼鐵市場價格震蕩偏弱運行。鐵礦石、廢鋼、焦炭均價下跌，月度成本支撐力度進一步減弱；3月份，氣候條件及淡季效應逐漸褪去，建筑工程項目建設將加快推進，建筑鋼材需求預計將逐步恢復，制造業用鋼需求仍將韌性釋放。在貨幣信貸支持、兩會政策預期帶動、供給端低位釋放、下游需求逐漸恢復、成本明顯走弱的共同影響下，蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測顯示，2024年3月份國內鋼鐵市場將在強預期與弱現實頻繁博弈的局面下呈現沖高回落的行情?！?/span>

一、二月份國內鋼鐵市場震蕩偏弱運行

2024年2月份，在貨幣信貸“開門紅”和超預期“降息”的加持下，市場預期依然較強；但隨著春節假期和淡季效應的不斷深入，下游需求逐漸進入了“停滯期”，弱現實的態勢較為明顯，節后市場需求恢復速度偏緩，2月份國內鋼材市場呈現震蕩偏弱的行情。

蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至2月底，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為4224元/噸，較上月末下跌54元/噸，環比跌幅為1.3%，年同比下跌6.4%。其中，長材價格為4040元/噸，較上月末下跌64元/噸，環比跌幅1.6%，年同比下跌7.6%；板材價格為4341元/噸，較上月末下跌53元/噸，環比跌幅1.2%，年同比下跌5.0%；型材價格指數為4136元/噸，較上月末下跌64元/噸，環比跌幅為1.5%，年同比下跌7.8%；管材價格為4635元/噸，較上月末上漲5元/噸，環比漲幅為0.1%，年同比下跌6.9%（詳見圖1）。

從月度均值來看，較上月略有下跌。蘭格鋼鐵網監測數據顯示，2月份，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格均值為4253元/噸，較上月下跌15元/噸，跌幅為0.4%。

分品種來看，蘭格鋼鐵網監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示（詳見表1），截至2024年2月底，各品種價格除無縫管有所上漲外，其他品種價格均有所下跌；其中中厚板、焊管跌幅較小，均較上月末下跌0.1-0.2%；其他品種跌幅在1.0-1.5%之間。

二、鋼鐵行業供給分析

1、粗鋼產量單月同比預估下降

2024年1月份，在淡季需求明顯收縮下，國內鋼鐵生產企業產能釋放呈現穩中下降的態勢。據世界鋼鐵協會發布數據（此數據為中國鋼鐵工業協會統計預估數據），2024年1月份，全國粗鋼產量7724.1萬噸，同比下降6.9%（詳見圖2）。

從粗鋼日產來看，2024年1月份全國粗鋼預估日均產量為249.2萬噸，環比上升14.6%。

2024年2月份以來，從高爐開工率變化來看，鋼鐵企業生產釋放力度呈現波動小幅下降的態勢。據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，2024年2月份全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為75.7％，與上月持平；全國201家生產企業鐵水日均產量為218.5萬噸，較上月同期增加0.8萬噸。。

由于穩增長政策的不斷落地實施以及各地項目開工不斷帶動，2024年2月份大中型鋼鐵生產企業的產能釋放開始逐漸發力。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2月上中旬，重點鋼企生鐵日均產量187.8萬噸，環比上升1.6%，同比下降0.8%；重點鋼企粗鋼日均產量208.6萬噸，環比上升1.4%，同比上升0.4%；重點鋼企鋼材日均產量194.9萬噸，環比下降0.8%，同比下降2.3%。

受到地緣沖突擾動、經濟復雜嚴峻、有效需求不足、外需面臨走弱、內需有待提振、成本支撐轉弱等因素的共同影響，國內鋼鐵生產企業產能釋放意愿仍將維持相對低位，預計2024年1-2月份國內鋼鐵產量將會呈現低位開局的態勢。

2、鋼材社會庫存繼續上升，后期將見頂回落

2024年2月份，鋼材社會庫存呈現持續上升態勢。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至2月底，蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市鋼材社會庫存為1580.9萬噸，月環比上升53.1%，年同比下降2.0%。其中，建材社會庫存為989.4萬噸，月環比上升63.7%，年同比下降6.1%；板材社會庫存為591.6萬噸，月環比上升38.2%，年同比上升5.8%（詳見圖3）。

當前鋼材社會庫存總量略低于去年同期，但去年同期是春節后見頂回落一周庫存，預計鋼材社會庫存將在3月上旬到達峰值，3月中下旬或將開啟去庫存周期。

三、鋼鐵行業成本分析：原料均價全面下行 月均成本繼續下移

2024年2月份以來，隨著下游需求逐步萎縮，鋼鐵生產積極性受到制約，鐵礦石價格呈現高位震蕩調整運行態勢。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，從均值來看，2月份鐵礦石均價有所下移。2月份唐山地區66%品位干基鐵精粉均價為1184元/噸，較上月下跌44元/噸，跌幅為3.6%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為968元/噸，較上月下跌56元/噸，跌幅為5.5%。。

焦炭方面，2月份以來，焦炭價格經歷兩輪提降落地。蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至2月底，唐山地區二級冶金焦價格為2000元/噸，較上月底下跌200元/噸。從均值來看，2月份唐山地區二級冶金焦均價為2153元/噸，較上月下跌88元/噸，跌幅3.9%。

廢鋼方面，2月份廢鋼價格呈現震蕩下行態勢。蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至2月底，唐山地區重廢價格為2700元/噸，較上月底下跌120元/噸。從均值來看，2月份唐山地區重廢均價為2741元/噸，較上月下跌71元/噸，跌幅2.5%。。

在原料均價明顯下行帶動下，成本水平繼續下移。蘭格鋼鐵研究中心成本監測數據顯示，使用2月份購買的原燃料生產測算的蘭格生鐵成本指數為133.5，較上月同期下降4.2%；普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少117元/噸，環比下降3.6%。

四、鋼鐵行業需求分析

1、出口需求：后期鋼材出口或仍延續同比增長

2024年2月份以來，海外和我國熱卷出口價格同比小幅下行，我國鋼材出口報價仍具優勢。蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示，截至2月底，印度、土耳其、獨聯體熱軋卷板出口報價（FOB）分別為615美元/噸、670美元/噸和590美元/噸，中國熱軋卷板出口報價（FOB）為555美元/噸（詳見圖4）；目前我國熱卷出口報價較印度、土耳其、獨聯體出口報價分別低60美元/噸、115美元/噸、35美元/噸。

海外鋼鐵產量繼續呈現同比上升局面。蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示，2024年1月份，中國以外全球其他地區產量為7090萬噸，較上月增加260萬噸，同比增長7.8%，增速較上月收窄1.0個百分點。

當前，我國鋼材出口價格優勢仍存；海外鋼材市場供應同比繼續回升，全球制造業指數在收縮區間有所回升，我國鋼鐵企業出口訂單指數回升至擴張區間，將對后期我國鋼材出口形成帶動?？紤]到2023年1、2月我國鋼材出口量分別為603萬噸和616萬噸，基數相對偏低，蘭格鋼鐵研究中心預計2024年1-2月份我國鋼材出口仍將維持同比增長、環比小幅波動態勢。

2、國內建筑需求：建筑鋼材需求將逐步恢復

2月份，伴隨春節假期，建材需求顯著萎縮，建材成交較上月明顯減少。蘭格鋼鐵網統計的2月份20個重點城市建筑鋼材日均成交量為3.6萬噸，較上月減少9.2萬噸，環比下降71.9%。

2024年以來，多地重大項目陸續密集開工，據不完全統計，截至2月26日，已有包括北京、江蘇、浙江在內的近10個省份（包含直轄市、自治區，下同）舉行了重大項目集中開工儀式。與此同時，天津、上海、廣東等近20個省份也公布了2024年重點工程項目清單或對2024年重大項目建設工作作出安排部署，為國家擴大有效投資提供助力；近期，國家鐵路局公布數據，2024年1月，鐵路固定資產投資完成423億元，同比增長11.6%。

目前，房地產政策也在不斷釋放，自今年1月住建部召開城市房地產融資協調機制部署會議以來，房地產融資協調機制正在加速落地，住建部官網公布的信息顯示，截至2月20日，全國已有29個省份214個城市建立房地產融資協調機制，分批提出可以給予融資支持的房地產項目“白名單”并推送給商業銀行，共涉及5349個項目。同時，多地結合LPR下行下調房貸利率及公積金貸款首付比例，有助于房地產市場和行業不斷恢復。

2024年3月份，氣候條件及淡季效應褪去，建筑工程項目建設將加快推進，建筑鋼材需求預計將逐步恢復。。

3、國內制造業需求：制造業用鋼需求仍將韌性釋放

2024年2月份，板材產品月度出貨量環比有所下降。蘭格鋼鐵網統計的2月份出貨數據中，全國16個重點城市熱軋卷板月度日均出貨量3.0萬噸，較上月減少1.1萬噸，環比下降26.8%。全國15個重點城市105家重點流通企業中厚板日均出貨量為4.1萬噸，較上月減少0.5萬噸，環比下降10.9%。

當前，制造業景氣度有所回升，中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2024年1月份中國制造業采購經理指數（PMI）為49.2%，比上月回升0.2個百分點，結束了連續3個月下降勢頭，表明經濟實現了平穩開局，生產活動持續合理增長，產業聯動向好運行，企業活力也在不斷提升。從分項指標來看，生產指數回升1.1個百分點，為51.3%；新訂單指數在收縮區間回升0.3個百分點，為49.0%；新出口訂單指數回升1.4個百分點，為47.2%，新訂單指數和新出口訂單指數均在收縮區間均有所回升，制造業需求釋放空間壓力有所減緩。預計3月份隨著各地生產不斷恢復，制造業用鋼需求將韌性釋放。

五、三月份國內鋼鐵市場預測

從國外環境來看，全球制造業PMI有所回升，顯示全球制造業初步擺脫持續弱勢運行的跡象，恢復力度較上月有明顯增強，全球經濟承壓態勢有所緩解。

從國內環境來看，當前全國各地積極謀篇布局，努力提振經濟，加力促進項目開工和施工進度，同時多地房地產限購松綁，有望帶動地產市場修復，疊加1月份貨幣信貸“開門紅”的加持以及2月份降息，有望促進中國經濟不斷回升向好。

綜合來看，在貨幣信貸支持、兩會政策預期帶動、供給端低位釋放、下游需求逐漸恢復、成本明顯走弱的共同影響下，蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，2024年3月份國內鋼鐵市場將在強預期與弱現實頻繁博弈的局面下呈現沖高回落的行情。